تقلب الذهب المنخفض يبقيه متفوقًا على البيتكوين”
بقلم: جوش غيلبرت، محلل الأسواق في eToro
عندما تمر الأسواق بفترات من التراجع، يسطع بريق الذهب. يطلق المستثمرون على الذهب لقب “الملاذ الآمن” لأنه غالبًا ما يحافظ على قيمته أو حتى يرتفع خلال فترات التقلب أو عدم اليقين. تاريخيًا، يمتاز الذهب بارتباط منخفض أو سلبي مع الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات، مما يعني أنه عندما تتراجع الأسهم، غالبًا ما يتفوق الذهب في الأداء، مما يساعد على الحد من خسائر المحافظ الاستثمارية. وهذه الفائدة التنويعية هي أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل من الذهب خيارًا مقترحًا في المحافظ المتوازنة.
في السنوات الأخيرة، ظهر منافس جديد: البيتكوين. وغالبًا ما يُطلق عليه “الذهب الرقمي”، حيث جذب فئة من المستثمرين الذين يرونه كنسخة حديثة من الذهب – مخزنًا للقيمة ووسيلة للتحوط ضد تدهور العملات الورقية. يشترك الذهب والبيتكوين في بعض الصفات؛ فكلاهما غير مرتبط بأرباح الشركات أو مدفوعات فوائد السندات، وكلاهما ذو عرض محدود (الذهب بطبيعته، والبيتكوين ببرمجته).
أول فرق رئيسي بينهما هو التقلب. لقد كسب الذهب سمعته كملاذ آمن على مدى قرون، بينما لا يزال البيتكوين في مراحله الأولى نسبيًا، وقد تصرف كأصل عالي المخاطر خلال تاريخه. إذا كان هدفك الأساسي من الاستثمار هو الحماية من الأزمات والاستقرار، فإن تاريخ الذهب الطويل وتقلبه المنخفض يجعلان منه خيارًا أكثر موثوقية. أما البيتكوين، فهو أقرب إلى أصل مضارب يمكنه تنويع المحفظة، لكنه لم يُثبت بعد أنه ملاذ آمن كما هو الحال مع الذهب.
ومع زيادة تبني المؤسسات وتحسن الوضوح التنظيمي، بدأت العملات الرقمية – وعلى رأسها البيتكوين – في التخلص تدريجيًا من صورتها كمجرد أصول مضاربة، لتصبح أصولًا تستحق النظر ضمن المحافظ الاستثمارية.
إن الندرة المدمجة في تصميم البيتكوين تدعم الفكرة القائلة بأنه يجب أن يحتفظ بقيمته عندما تؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للدولار. وعلى الرغم من أن أداء البيتكوين قد تفوق على الذهب خلال العقد الماضي، إلا أنه في عام 2022 – عندما وصلت معدلات التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا إلى أعلى مستوياتها منذ عقود – انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 65%، بينما بقيت أسعار الذهب تقريبًا ثابتة. صحيح أن البيتكوين قد تفوق على الذهب من حيث النمو، لكنه شهد صعودًا وهبوطًا كبيرين لا يناسبان أصحاب القلوب الضعيفة.
قد يفضل بعض المستثمرين الشباب ذوي التحمل العالي للمخاطر وآفاق الاستثمار طويلة الأجل، البيتكوين أو الأسهم عالية النمو كأصول بديلة ويتجاهلون الذهب تمامًا. ومن واقع خبرتي، فإن السؤال الحقيقي هو: هل يساعدك الذهب على الانضباط النفسي والهدوء؟ إذا كان امتلاكك لبعض الذهب يمنحك شعورًا بالطمأنينة يمنعك من بيع الأسهم في وقت الأزمات، فحينها يكون الذهب قد قام بدوره.
في الوقت الراهن، يُنظر إلى البيتكوين على أنه مخزن طويل الأجل للقيمة، وليس ملاذًا آمنًا. لا شك أن البيتكوين أصل واعد لكنه لا يزال في طور النضج، وقد أثبت أن تخصيص نسبة صغيرة منه يمكن أن يعزز من عوائد المحفظة – ولكن مع تقلبات عالية. ومع ذلك، لا يزال بعيدًا عن مستوى الثبات الذي تقدمه أدوات التحوط التقليدية مثل الذهب.
–
